爱博平台:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月23日 1:16

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【高以翔公司声明】

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

與此同時∟◇♂,消費行業市場份額持續在集中?,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式☆,奪取市場份額?∴□。

從居民視角看⊿?♂,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上⊿,對房產、存款以外的資產配置不足15%〇ππ。隨着相對收益的變化┊∴,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主☆。

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供給端來看↑,醫改持續推進∵⊙,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路□♂☆,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間π。需求端來看☆┊┊,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期◇﹡∟,行業需求端長期向好∵△。

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一方面﹡π,研發投入持續高增∵↑∴,中國在全球價值鏈中地位持續上移♂┊⊿。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看△□♂,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐△∟。

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從產業來看?∴◇,中國科技產業升級正在超乎想象地加速♂□◇,同時消費行業集中度持續上升⌒。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看◇π⊿,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下◇,權益資產是各方資金的長期選擇π〇。大量沉澱資金將從地產集中釋放﹡﹡□,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整∵△。

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本文首發於微信公眾號:中國基金報♂◇〇。文章內容屬作者個人觀點☆∴↑,不代表和訊網立場◇☆。投資者據此操作π,風險請自擔﹡▽┊。

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2019年初◇♂,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」♀♂,得到了市場驗證⊙。

財政政策上π,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右??⊙,並通過多種創新方式┊〇,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿□□,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∵□。

從外部來看♀π,外需也將企穩﹡?。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆﹡☆,經濟景氣度已初顯回穩跡象⊿△∴。隨着貿易摩擦緩和∟,則企穩預期將進一步強化♂。

從宏觀來看□∴,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下∴⊙□,權益資產將是各方資金的長期選擇↑,寬鬆貨幣環境加上產業升級♂┊,往往是成長股長期牛市的有力催化劑☆▽⊙。

從金融機構視角看↑,利率下行期﹡,負債端配置壓力上升△⊿,金融機構有增配權益資產的動力﹡∵。

海外經驗顯示♀⌒,寬鬆貨幣+產業升級⊿〇┊,往往是成長股牛市的有利催化劑⊿。

20世紀90年代□,美國納斯達克指數上漲超過9倍∵,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍◇∵♂。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率◇♂,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境□⊙。

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從企業看﹡,內外需環境好轉□〇☆,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升?∟,產業鏈景氣度將有望改善▽┊,並傳導至企業盈利改善◇⌒◇,從而使股市投資環境更好♂□⊿。

房地產政策方面??,預計2020年在整體從嚴下▽,將進一步進行結構性微調?,「一城一策」將會更加明顯⊿π,以釋放合理需求和帶動地方經濟〇。

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內外需企穩π,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看♂,貨幣政策上〇∵,預計2020年二季度開始┊,隨着豬通脹解除◇π,中國將加快跟進全球寬鬆▽↑┊,降准降息節奏不再是5bpsπ♂,而將更大幅度、更快;

另一方面∟◇⊙,技術不斷突破⌒∵∟,新興產業已經具備全球競爭力♂?◇。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業∟。

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江暉表示☆⊿,2020年星石投資將繼續聚焦成長股♀∟◇,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊♀♂┊。

硬件方面﹡,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍♀∟,韓國在5G推出半年的時間內π↑π,就實現了人均流量近3倍增長☆∟。流量爆發需要更多的硬件支持⊿,因此〇?↑,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升∴,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商ππ□。

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應用方面∟⌒▽,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實↑。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)?,率先爆發的可能主要是2C場景∟↑,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務◇π♀。

1967年末至1987年↑π?,雖然日本經濟增速回落♀,GDP同比從20%左右下降至10%以下♂↑?,但日經225指數翻了近30倍△♂。這種股市與經濟增長背離的牛市∟,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級⊿,企業盈利提升﹡▽,期間日本企業的ROE均值高達20.7%♂〇﹡。

海外來看π〇∟,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型∵π∟,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展﹡⌒⌒。國內來看∵∟,產業政策持續護航〇∟,未來新能源汽車長期趨勢向上┊△↑。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量┊,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♂。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持?△,我國產業升級正在明顯加速♂⌒⊿。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊿┊⌒,應用和相關硬件都將受益

同時∵∟□,企業盈利改善△☆,股市投資環境更好?。中觀數據顯示?,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底⊿。

12月20日↑♂,在「星石投資2020年度策略會」上⌒▽〇,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷◇♂,且更為堅定樂觀⊿□♂。他認為:成長股長期牛市來臨↑∴□。主要邏輯如下:

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升⊿┊,產業鏈景氣度有望改善⊿,並傳導至企業盈利改善┊,股市迎來更好的投資環境⊙。

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