福彩快三是骗局吗:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月28日 6:34

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

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另一方面∟﹡,技術不斷突破△〇,新興產業已經具備全球競爭力◇┊。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業♂⊿﹡。

本文首發於微信公眾號:中國基金報┊。文章內容屬作者個人觀點﹡⊿π,不代表和訊網立場↑⌒。投資者據此操作□,風險請自擔⌒☆△。

1967年末至1987年↑∟∴,雖然日本經濟增速回落♀﹡,GDP同比從20%左右下降至10%以下﹡,但日經225指數翻了近30倍△⌒。這種股市與經濟增長背離的牛市〇▽,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級┊⌒,企業盈利提升↑,期間日本企業的ROE均值高達20.7%△∟。

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科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持♂,我國產業升級正在明顯加速﹡♂♂。

12月20日∟┊,在「星石投資2020年度策略會」上⊙▽▽,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷♀☆,且更為堅定樂觀♀┊↑。他認為:成長股長期牛市來臨⊿?。主要邏輯如下:

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20世紀90年代⌒♂,美國納斯達克指數上漲超過9倍⌒,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍⊙⌒。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∵,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境﹡。

內外需企穩?□⌒,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看π∴,貨幣政策上⊙┊﹡,預計2020年二季度開始⌒∵〇,隨着豬通脹解除﹡◇∴,中國將加快跟進全球寬鬆┊□,降准降息節奏不再是5bps♂,而將更大幅度、更快;

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看∴?♂,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下π﹡▽,權益資產是各方資金的長期選擇◇♂。大量沉澱資金將從地產集中釋放♀∵﹡,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整□∟⊿。

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從外部來看∵,外需也將企穩﹡π。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆⊙☆,經濟景氣度已初顯回穩跡象∵∴。隨着貿易摩擦緩和↑□,則企穩預期將進一步強化┊。

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應用方面◇□,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實﹡。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)∵〇∵,率先爆發的可能主要是2C場景△,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務?⊿┊。

2019年初▽♀⊿,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」♂﹡π,得到了市場驗證◇♂∵。

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江暉表示◇,2020年星石投資將繼續聚焦成長股∵♂,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊∴。

從企業看♂♀,內外需環境好轉♀,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升◇◇,產業鏈景氣度將有望改善⊙⊿┊,並傳導至企業盈利改善π,從而使股市投資環境更好♂⊙。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟▽,應用和相關硬件都將受益

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財政政策上?▽↑,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右□,並通過多種創新方式◇♂┊,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿〇∵⊿,以解決去年資金使用效率不夠高的問題□。

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與此同時⌒∴π,消費行業市場份額持續在集中〇△,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式△,奪取市場份額♀☆。

從居民視角看↑,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上▽⊙,對房產、存款以外的資產配置不足15%↑⊙◇。隨着相對收益的變化♂,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主﹡♂♂。

從宏觀來看△,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下﹡♀,權益資產將是各方資金的長期選擇∵,寬鬆貨幣環境加上產業升級?,往往是成長股長期牛市的有力催化劑♀π。

同時⊿π,企業盈利改善▽,股市投資環境更好?☆。中觀數據顯示♂,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底﹡。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升↑,產業鏈景氣度有望改善?⌒☆,並傳導至企業盈利改善〇↑,股市迎來更好的投資環境┊。

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供給端來看〇⊙△,醫改持續推進▽┊〇,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路∵∴,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間□。需求端來看◇,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期▽◇,行業需求端長期向好◇。

從金融機構視角看☆⊙,利率下行期◇,負債端配置壓力上升〇♂,金融機構有增配權益資產的動力↑△♂。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

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海外經驗顯示〇⌒,寬鬆貨幣+產業升級﹡♂,往往是成長股牛市的有利催化劑⊿?。

硬件方面♂π﹡,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍⊿♀∴,韓國在5G推出半年的時間內☆〇▽,就實現了人均流量近3倍增長┊♂。流量爆發需要更多的硬件支持▽,因此♀,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升☆△⊙,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商?。

海外來看◇,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型↑,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展□▽。國內來看□♂,產業政策持續護航〇,未來新能源汽車長期趨勢向上♂﹡。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量♀,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上∵π。

一方面⌒,研發投入持續高增┊,中國在全球價值鏈中地位持續上移▽π。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看▽∴,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐⊙。

從產業來看﹡,中國科技產業升級正在超乎想象地加速♀,同時消費行業集中度持續上升π⌒。

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房地產政策方面▽♂,預計2020年在整體從嚴下∴⊿,將進一步進行結構性微調∟⊙?,「一城一策」將會更加明顯△,以釋放合理需求和帶動地方經濟〇〇□。

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